鹰眼预警：万辰集团销售毛利率较为波动

来源：新浪财经-鹰眼工作室

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4月19日，万辰集团发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为323.29亿元，同比增长247.86%；归母净利润为2.94亿元，同比增长453.95%；扣非归母净利润为2.58亿元，同比增长407.97%；基本每股收益1.7143元/股。

公司自2021年3月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为3377万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对万辰集团2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为323.29亿元，同比增长247.86%；净利润为6.03亿元，同比增长513.13%；经营活动净现金流为8.48亿元，同比下降17.08%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长166.68%，近三个季度增速持续下降。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.4亿元、-1.5亿元、6亿元，同比变动分别为77.14%、-451.53%、513.13%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长247.86%，经营活动净现金流同比下降17.08%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为10.76%，同比增长15.72%；净利率为1.87%，同比增长218.76%；净资产收益率（加权）为30.94%，同比增长371.64%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为15.97%、9.3%、10.76%，同比变动分别为54.54%、-41.79%、15.72%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期9.3%增长至10.76%，存货周转率由去年同期20.23次下降至20.07次。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为79.85%，同比下降2.94%；流动比率为1.13，速动比率为0.71；总债务为14.43亿元，其中短期债务为12.06亿元，短期债务占总债务比为83.55%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为7.18、0.9、0.46，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为11.4亿元，较期初变动率为359.27%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长359.27%，营业成本同比增长242.25%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为11亿元，较期初变动率为56.64%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1424.05，同比增长217.55%；存货周转率为20.07，同比下降0.77%；总资产周转率为5.78，同比增长59.52%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为8.33%、18.68%、29.52%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为9.8亿元，同比增长120.33%。

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